美国十年期国债收益率，对“抱团股”有什么影响？

美国十年期国债收益率，对“抱团股”有什么影响？

近期随着美国1.9万亿美元的经济刺激计划落地，市场上的货币量将大大增加，流动性将得到大幅增加，企业获取资金的机会也在增加。但是随着国债收益率的提高，也可能会带来新的经济问题，那就是通货膨胀，通货膨胀出现后物价就会开始上涨，我们手头的钱也会随之贬值，大家会把手头的钱用于购买资产，以此来抵御通货膨胀。

第一，十年期国债利率上涨，会有大量外资从国内股市流出，抱团股股价可能会下降

十年期国债利率上涨后，利率上涨使得国债的吸引力增加，会有大量的资金流入到国债市场。整个市场中的资金量是比较固定的，如果流入国债市场的资金量增加，那么其他投资品中的资金量就会减少，特别是股市中的资金量减少会比较明显。

股市中的资金流动性比较强，如果有收益更高的产品，很多投资者就会卖出手头的股票去购买其他投资产品。本身这一轮抱团股的上涨有一部分资金来自于国外的资金，当这些资金从我国股市流出，去购买收益更高的美国国债，那么这些抱团股的股价就会出现下跌。

第二，十年期国债利率上涨，使得加息预期加强，流入股票的资金会减少

十年期国债利率上涨，有可能会推动一系列货币成本增加，包括银行的贷款利率、存款利率等。大家对于加息的预期就会越来越强烈，市场上的货币资金增加，如果利率不发生一定的调整，那么整个货币体系就会出现新的问题。

随着加息预期的增强，实体企业未来获得贷款的能力就可能会受到影响，企业需要付出更高的成本去融资，减少了企业利润的空间。从股市角度来看，上市公司收益下降，那么股市就会提前对未来利润下降做出反应，股票价格就会有一定幅度的调整，抱团股就有可能会出现下跌的风险。

无风险收益率升高，股市迟早都会面临压力。

十年期国债收益率就是无风险收益率的基准，一旦无风险收益率升高意味着市场资金流动性下滑，资金利率升高，投资风险资产的股票就需要获得更多的风险补偿，也就是市盈率或者估值水平更低，股市就会承受压力，另外无风险收益率升高，一些资金从避险角度出发会从股市抽离投资于债市获得无风险收益，股市会因为流动性缓慢下降而面临新的压力，那就是抛压加重，市场交投清淡，赚钱效应下滑，逼迫更多投资者离场，尤其是A股这样的情绪化市场，主要依靠资金推动上涨而不是依靠成长性推动股市上涨，未来压力会更大。

就是成熟市场的美国，去年因为美联储不断加息，释放鹰派言论，美国国债收益率不断上涨 ，突破了市场心理位置，芝加哥风险指数大涨，美国三大股指大跌，市场一片混乱。

本轮股市强劲反弹的诱因就是央行四次降准释放出来2.8万亿元低成本长线资金，市场流动性十分丰裕，市场资金利率大幅下行，余额宝为代表的资金收益率破三跌倒2.6%，资金需要寻找新的投资资产，一月份社融和信贷增量规模超预期，市场高呼流动性拐点已经显现、成为牛市的一个主因。

但是管理层和重要会议一直强调货币政策没有改变，依然实施中性货币政策，不会实施大水漫灌，不会搞强刺激经济政策，最近资金利率升高可能就是对市场预期的一种纠偏，避免市场过度依赖于货币宽松政策。

上周五市场期待央行降准股市大涨，周末有假消息称央行降准50个基点也就是0。5%，本次央行发了威，移交有关部门处理查处，说明打击市场传言的力度。

后市股市能否进一步反弹，与资金利率高度相关，如果央行没有如市场一样降准，市场就会慢慢失去信心，市场分歧就会加大，走势就会出现更多的震荡。要注意投资的风险。

如果央行实施稳健货币政策，未来对降准持有更加谨慎的态度，市场牛市逻辑就会被改写，反弹逻辑就会生变，密切关注资金利率的变化。谨慎操作。

美债收益率上升对A股的直接影响是可能导致国际热钱流出中国股市，其他的影响更多是间接的，因为美债收益率上升只是果，导致美债收益率上升的因同时会对A股市场造成影响。

我认为这些股票很有可能会再一次的崩溃的，因为这些股票目前的资金面并不稳定。其次会让基金的收益变得不稳定。

近两个月美国10年期国债收益率上升，购买中国抱团股的机构会选择卖出，去买美国10年期国债，获取稳定的收益，对中国抱团股会有一定的影响。